1. 선물거래(Futures Trading)란 무엇인가?
선물거래는 미래의 일정 시점에 특정 자산(예: 지수, 원유, 금, 통화 등)을 미리 정해진 가격으로 사고팔기로 약속하는 계약을 매매하는 것입니다. 즉, 실제 자산을 거래하지 않아도 가격 변동만으로 수익을 낼 수 있는 파생상품입니다. 예를 들어 나스닥 100 선물은 미국 주식시장의 대표 기술주들의 움직임을 추종하는 선물계약입니다. 이 계약을 매수(롱)하면 가격이 오를 때 수익을 내고, 매도(숏)를 하면 가격이 떨어질 때 수익을 냅니다. 주식과는 달리 상승과 하락 양방향에서 수익이 가능하다는 점이 큰 장점입니다. 단, 파생상품이기에 그만큼 리스크도 큽니다. 자산 가격에 따라 빠르게 손익이 변하므로 정확한 이해가 없다면 큰 손실을 입을 수 있습니다. 선물은 “변동성” 자체를 거래하는 구조라는 점을 반드시 이해해야 합니다.
2. 레버리지(Leverage)란 무엇인가?
레버리지는 적은 자본으로 큰 거래를 할 수 있도록 도와주는 ‘지렛대’와 같은 역할을 합니다. 선물 거래에서는 전체 계약금의 일부인 ‘증거금’만 있으면 전체 포지션을 거래할 수 있습니다. 예를 들어, 나스닥 선물 1계약의 실제 가치는 20만 달러이지만, 증거금이 2만 달러만 있어도 해당 포지션을 보유할 수 있습니다. 이 경우 레버리지는 10배입니다. 레버리지는 수익률을 극대화할 수 있는 도구지만, 반대로 손실도 그만큼 커지게 만듭니다. 예를 들어 1%의 시장 변동이 있을 경우, 10배 레버리지 상태에서는 실제 계좌에 10%의 수익 또는 손실이 발생합니다. 고수익을 꿈꾸기 전에, 레버리지는 양날의 검이라는 사실을 깊이 인식해야 합니다. 초보자일수록 낮은 레버리지부터 연습하며 감각을 익혀야 합니다.
3. 마진(Margin)과 증거금 개념
선물 거래에는 '증거금'이라는 개념이 핵심입니다. 이는 거래를 시작하기 위해 계좌에 예치해야 하는 최소한의 보증금입니다. 크게 초기 증거금(Initial Margin)과 유지 증거금(Maintenance Margin)으로 나뉩니다. 초기 증거금은 포지션을 열 때 필요한 금액이고, 유지 증거금은 포지션을 유지하기 위해 계좌에 계속 유지되어야 하는 최소 자금입니다. 시장이 불리하게 움직여 계좌 잔고가 유지 증거금 이하로 떨어지면 마진콜(Margin Call)이 발생해 강제 청산되거나 추가 입금이 요구됩니다. 따라서 마진은 단순히 거래를 가능하게 해주는 자금이 아니라 리스크 관리의 핵심 요소입니다. 선물 시장에서는 이 증거금 관리가 곧 생존과 직결되므로 철저하게 이해하고 적용해야 합니다.
4. 롱(매수)과 숏(매도) 포지션의 차이
선물 거래의 가장 큰 매력 중 하나는 롱(매수)과 숏(매도) 포지션을 자유롭게 활용해 양방향 수익을 낼 수 있다는 점입니다.
롱 포지션은 자산 가격이 오를 것으로 예상될 때 진입하며, 가격 상승 시 수익이 납니다.
숏 포지션은 자산 가격이 하락할 것으로 예상될 때 진입하며, 가격 하락 시 수익을 냅니다.
예를 들어 나스닥 지수가 현재 15,000포인트이고, 하락할 것으로 예상하여 숏 포지션을 잡으면 실제로 하락하여 14,800이 되었을 때 차익 200포인트를 얻게 됩니다. 하지만 예상과 반대로 올라버리면 그만큼 손실이 발생합니다. 주식 시장은 기본적으로 상승 구조지만, 선물 시장에서는 하락을 적극 활용할 수 있어 하락장에서 기회를 만들 수 있는 유일한 수단이 됩니다. 따라서 양방향 전략과 심리전이 모두 가능한 환경을 이해하고 연습해야 합니다.
5. 만기일과 롤오버 개념
선물 계약은 주식처럼 영구적으로 보유할 수 있는 자산이 아닙니다. 만기일(Expiration Date)이라는 유효기간이 정해져 있으며, 이 날짜가 지나면 계약은 종료되고 자동 청산되거나 실물 인도 조건이 발동합니다. 보통 금융선물(지수, 통화)은 분기마다 만기가 돌아오며, 예: 3월물, 6월물, 9월물, 12월물 등이 있습니다. 롤오버(Rollover)는 만기가 가까워질 때 기존 계약을 청산하고 다음 분기의 선물 계약으로 옮기는 것을 말합니다. 이는 장기적인 포지션을 유지할 때 필수적인 절차입니다. 선물의 가격은 만기일에 따라 조금씩 다르기 때문에 롤오버 시점에는 차액 조정(스프레드)이 생길 수 있습니다. 이 점도 전략적으로 고려해야 하며, 특히 자동매매나 장기 전략에서는 이 부분을 잘 이해하고 반영해야 합니다.
6. 선물과 현물의 차이
선물(Futures)과 현물(Spot)은 거래 방식에서 큰 차이가 있습니다.
현물거래는 지금 이 순간 자산을 직접 사고파는 거래입니다. 예: 주식, ETF, 금 실물 등.
선물거래는 ‘미래의 특정 시점에 거래를 약속’하는 계약 거래입니다.
또한 선물은 실제 자산을 소유하지 않아도 수익을 낼 수 있으며, 레버리지를 활용해 적은 자금으로 큰 규모의 거래가 가능하다는 차이점이 있습니다. 예를 들어 주식으로는 하락장에서 수익을 내기 어렵지만, 선물은 하락에 베팅해 수익을 낼 수 있습니다. 단, 이러한 장점은 동시에 리스크를 동반하기 때문에 자금 운용과 심리 통제 능력이 중요합니다. 따라서 초보자가 선물을 시작하기 전에는 반드시 현물 시장을 먼저 경험하거나, 데모 계좌로 충분히 연습해야 합니다.
** 보너스 조언
“돈을 벌겠다고 덤비면 돈을 잃고, 시장을 이해하고자 하면 돈은 따라온다.”
“모르면 멈추고, 틀렸으면 인정하고, 확신이 없으면 쉬어라.”